公司信息更新陈述：2024H1成绩高增电动高尔夫球车进入快车道

时间: 2024-09-05 23:42:28 |   作者: 应急消防救援系列

  2024H1公司完成盈余收入13.91亿元（同比+77.23%，下同），归母净利润1.82亿元（+35.36%），扣非归母净利润1.79亿元（+38.42%）。2024Q2营收8.71亿元（+99.76%），归母净利润1.31亿元（+31.67%），扣非归母净利润1.28亿元（+35.87%），新事务电动高尔夫球车高增，咱们保持盈余猜测，估计2024-2026年公司归母纯利润是3.91/5.21/6.52亿元，对应EPS为3.56/4.74/5.94元，当时股价对应PE别离为13.1/9.8/7.9倍，随同海外工厂建造逐渐落地，交易方针危险有望得到缓解，看好电动高尔夫球车保持较高景气，保持“买入”评级。

  2024H1智能电动低速车/特种车/其他别离完成盈余收入8.8/4.5/0.6亿元，同比别离+102.7%/+58.35%/-11.7%。详细分品类，2024H1全地势车/滑板车/电瓶车/电动高尔夫球车别离完成盈余收入3.69/2.96/1.26/3.71亿元，同比别离+47.25%/+15.24%/+110%/+1201%。陈述期内公司新增电动高尔夫球车经销商60多家（到期末已累计120多家），小排量全地势车进入北美高端经销商途径。分区域，2024H1美国/美洲（不含美国、加拿大）别离完成盈余收入10.4/1.3亿元，同比别离+105.9%/+390%，高尔夫球车拉动美洲商场高增。产能端，越南工厂首期基地已开端小批量出产；美国三大电动高尔夫球车工厂建造稳步推动。短期越南、我国和美国三地协同出产，中长期完成美国本土化出产，将有望下降中美交易方针危险。展望后续，公司将逐渐从电动高尔夫球车范畴延伸至电动低速车范畴，露营款、六座款等车型也将连续推出。性价比和智能化优势+运用场景从社区向家庭出游拓展，公司低速电动车营收有望保持较高增加。

  2024Q1/Q2毛利率别离是37.47%/34.99%，同比别离-3.88%/-6.25%，其间2024H1智能电动低速车/特种车毛利率同比别离-10.4/-0.1pct，毛利率同比下降或主系海运成本上升以及出售结构改变所造成的。费用端，2024Q2公司出售/办理/研制/财务费用率别离为9.5%/3.7%/2.9%/-1.3%，同比别离-7.8/-2.1/-2.2/+13pct，规划效应下出售/办理/研制费用率下降，财务费用率提高首要系汇兑收益削减所造成的。归纳影响下2024Q2公司归母净利率15.06%（-7.8pct），扣非净利率14.73%（-6.9pct）。

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